日本主权信用评级有下调风险？标普把刀架在了日本央行脖子上……

财联社11月10日讯（编辑 潇湘）标普全球评级（S P Global Ratings）周四表示，日本日本日本央行的主权政策可能成为决定该国信用评级的最关键因素。标普表态意味着，信用险标日本央行的评级普把行动或会引发该国主权信用评级多年来的首次调整。

标普评级上一次调整日本主权信用评级还要追溯到2015年，有下央行当时其将日本的调风刀架主权信用评级由AA-下调至A+，以示对时任日本首相安倍晋三的脖上经济复苏计划的质疑。今年早些时候，日本日本这一全球三大评级机构之一保持日本的主权主权信用评级不变，信用展望为“稳定”。信用险标

标普主权评级部门高级信贷分析师Kim Eng Tan在接受采访时表示，评级普把目前日本央行政策改变或不改变的有下央行风险都相当高。因此，调风刀架这可能是脖上决定评级触发因素的最重要因素。

近几个月来，日本日本外界一直在猜测，日本央行可能会在明年开始退出实施了10年之久的货币刺激政策。市场争论的焦点是，日本央行究竟是应该坚持到底——彻底消除通缩卷土重来的威胁，还是应该开始收紧政策——以防范物价上涨脱离掌控。

日本央行行长黑田东彦的任期将于明年3月结束。日本央行当前仍持续坚持捍卫收益率曲线控制（YCC）以控制政府借贷成本。

黑田东彦周四坚称，日本央行将维持宽松货币政策，以可持续、稳定地实现2%的通胀，同时实现工资增长。

债市交易员尤其是不少国际游资，今年曾尝试做空日债，以押注日本央行将放弃YCC政策，但换来的却是日本央行进一步加大了债券购买力度，甚至不惜令整条日债收益率曲线完全陷入扭曲。

鸽派立场能持续多久？

不过，日本央行的鸽派立场究竟能持续多久，目前仍需打上问号。高盛集团前经济学家、投资公司Northern Gritstone董事长Jim O ‘Neill曾表示，考虑到该计划的规模和历史、日本国债收益率所处的低位以及日元走软等原因，日本央行若突然放弃YCC政策，可能在日本国内和全球都造成严重破坏。

目前，日本的公共债务已超过了年度经济产出的250%，这一比例是发达经济体中最高的。

尽管Tan没有讨论日本央行应该做什么，但他指出，对日本主权评级而言，物价下跌的风险比上涨的风险“更严重”。他表示，“至于通货紧缩还是通货膨胀的风险更高，这直接取决于日本央行的举措。”

Tan还表示，日元贬值对日本政府的财政收入是积极的，部分原因是它有助于提高企业盈利，从而提高税收支付。不过一个关键问题是，日元会否因预期变化或其他发达经济体疲软而突然反弹，这也可能带来一系列新的风险。