作者： 林志吟

[ 复星国际方面曾对外回应称，复星得益于多元化的系减下两资产组合，账面资金充裕，持旗和金融机构关系稳定，家上多元化融资渠道畅通，市公司股本次评级调整不影响复星的跌停偿债能力。 ]

郭广昌掌控的复星复星国际（00656.HK）拟减持两家上市公司——（600196.SH，02196.HK）以及（603919.SH）——A股股票的系减下两消息，在资本市场引发强烈关注，持旗而两家公司的家上股价表现也截然不同。

截至9月5日收盘，市公司股复星医药A股跌停，跌停H股股价则重挫近13%，复星而金徽酒A股股价不跌反涨2.39%。系减下两

套现超过50亿元

复星国际是持旗在9月3日傍晚公布了减持消息。

对于复星医药，复星国际旗下的复星高科技计划通过集中竞价及大宗交易方式减持不超过8008.97万股复星医药A股（按2022年9月2日计算），减持价格根据市场价格确定。复星高科技也是复星医药的控股股东，截至9月2日，持有复星医药总股本的37.82%。

对于金徽酒，复星国际旗下的及其一致行动人海南豫珠拟合计减持金徽酒股份6594.38万股（占公司总股本的13%）。本次减持完成后，金徽酒的控股股东将易主，从豫园股份变更为亚特集团，豫园股份方面持有的总股本将降低至25%。为巩固亚特集团的控股权，本次股份转让完成后6个月内，豫园股份也将继续减持其持有的公司5%以上股份。

亚特集团是甘肃富豪李明旗下的企业。回溯2020年5月，复星国际方面亦是从李明手里拿下金徽酒控股权的。如今，金徽酒将重回老东家“怀抱”。

复星国际为何要选择减持复星医药以及金徽酒两家公司股票，在这两家公司发布的公告中皆未进行说明。第一财经记者亦向复星医药了解情况，对方人员没有进行回应，只是称“以公告为准”。

从这两家公司近期发布的半年报看，业绩表现尚可。

复星医药半年报显示，2022年上半年，该公司实现营业收入213.40亿元，同比增长25.88%；归属于上市公司股东的净利润为15.47亿元，同比下降37.67%，净利润下滑主要是因为该公司所持有的BioNTech（BNTX.US）股票于报告期末的股价较2021年末下降，BioNTech股价变动致公允价值损失等净影响10亿余元。而复星医药实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18.62亿元，依旧同比增长18.57%。

金徽酒半年报显示：今年上半年，该公司实现营业收入12.26亿元，同比增长26.13%；归属于上市公司股东的净利润2.12亿元，同比增长13.06%。

按照复星医药9月2日40.21元/股收盘价来算的话，本次减持可以套现出的资金将高达32.20亿元；转让金徽酒股份的总价款也将达到19.37亿元。两家公司减持的股票合计起来，累计套现出的资金将达到51.57亿元。

今年密集减持回笼资金

在复星国际减持上述两家公司股票之际，其债务情况颇受市场关注。

复星国际近期公布的半年报显示，截至2022年6月30日合计总债务为2611.18亿元，较2021年12月31日的2371.20亿元有所增加，主要是该集团各板块业务拓展导致债项增加。该集团总债务占总资本比例为56.8%，较去年末上升3.0个百分点。虽然复星国际方面表示，该集团现金及银行结余及定期存款达到1176.5亿元，报告期内平均债务成本为4.50%，反映集团的财务状况稳健，但市场依旧担心其潜在债务压力。

今年上半年，复星国际实现总收入为828.9亿元，同比增长17.7%，但受到疫情冲击、大宗商品原材料价格上涨以及资本市场波动影响，该集团产业运营利润为36.1亿元，同比下降35.9%；该集团归属于母公司股东之利润于报告期内为27.0亿元，较2021年同期下降32.6%。

8月23日，评级机构穆迪发报告，将复星国际的企业家族评级调至B1，评级展望为负面。穆迪表示，本次评级调整，主要基于对复星国际外部债券市场再融资环境的担忧。同时，穆迪对复星和银行的长期稳定关系、可退出的丰富资产资源，以及对债务总量的有效控制，都予以肯定。

彼时，复星国际方面曾对外回应称，得益于多元化的资产组合，账面资金充裕，和金融机构关系稳定，多元化融资渠道畅通，本次评级调整不影响复星的偿债能力。

值得一提的是，今年以来，复星国际方面已在持续抛售一些资产。

复星国际在近期的半年报中表示，本集团及集团管理的一家非并表基金自2019年起陆续减持所持股份有限公司H股股票并于2022年上半年完全退出，本集团及该非并表基金累计出售款项约158亿港元；2022年4月，本集团宣布出售美国保险公司AmeriTrust，预计此交易交割后可为本集团带来可观现金流。

此次套现复星医药以及金徽酒股票，又有望给复星国际回笼一波现金。