通胀本质上是加息一种货币现象，美联储前期极度宽松货币政策释放的缩表过剩流动性是导致美通胀的根源。为应对疫情引发的对抗经济衰退，美联储将基准利率保持在0-0.25%并大肆量宽，通胀通胀导致2020年3月至2021年6月广义货币供应量（M2）增长27.4%。美国美联储资产负债表规模较疫情前不到4万亿美元翻了一番，为何达到9万亿美元。严重有后在多轮激进财政政策刺激下，加息美国社会总需求反弹，缩表但国内有效供给不足，对抗拉高总体价格水平，通胀通胀同时造成巨额财政赤字。美国

据2021年拜登政府提出的为何预算方案，2022年美财政赤字预算规模高达1.8万亿美元，严重有后在2027年之前赤字率将持续高于疫情前水平，加息且国债收益率不断提升，未来偿债将成为严重问题。欧洲最大保险公司安联集团首席经济学家埃里安称，乌克兰危机或使美通胀率突破10%。公司经济学家警告，由于美滥用制裁导致通胀加剧，美经济在2023年陷入衰退的可能性将大幅上升至20%至35%。

美国经济政策引发全球金融动荡

CNBC最新全美经济调查显示美民众最关心问题已从疫情转向经济和通胀。美联储仅依靠自身而非全球货币需求制定政策，导致其一加息就可能引发新兴市场国家金融危机。疫情以来，因美西方大规模释放流动性，巴西、印度、印尼、墨西哥、土耳其、埃及、南非等均出现大量资金外流。

国际能源署评估今年4月起每日约有300万桶俄原油无法进入国际市场，二季度起石油市场供不应求，导致油价高位运行。美联储模型显示，油价每桶上涨10美元，全球通胀或增加0.2个百分点。联合国粮农组织预计今年粮价持续上涨已成定局，战事导致乌克兰大量土地撂荒，将影响全球5000万吨谷物供应。