美联储暗示提高通胀目标？“新美联储通讯社”放风或青睐2.8%

来源：华尔街见闻

“新美联储通讯社”Timiraos转发克利夫兰联储的美联美联研究报告称，实现2.1%的储暗储通去年12月联储通胀预期必然要有一场严重的衰退，而假如2.8%的示提通胀不会导致通胀预期失去锚定，12月的高通联储预期将是最佳政策。

有“新美联储通讯社”之称的胀目资深美联储报道记者Nick Timiraos刚刚爆出猛料，暗示了美联储可能适合将通胀目标上调到什么水平。标新

美东时间2月21日周二，讯社Timiraos转发了一篇克利夫兰联储研究报告的放风相关链接，并配报告内容的或青截图，附上推文称：

“克利夫兰联储的美联美联研究人员分析FOMC最新的经济展望。他们的储暗储通模型预计，（美联储货币政策委员会）FOMC的示提失业率路径会让核心PCE通胀到2025年达到2.75%。”

“要实现”2.1%的高通通胀预期，“一场严重的胀目衰退是必要的”。

换言之，标新如果美联储在充分就业和价格稳定的双重使命中更注重达到后者，即通胀相关的使命，要让通胀率回落到联储的目标2%，就不得不引发严重的经济衰退。

金融博客Zerohedge认为，上述克利夫兰联储的研究实质上以另一种形式复刻了去年9月哈佛大学的经济政策教授Jason Furman的估算结论，也就是说，美联储的经济预期有误，要么通胀估计得太高，要么失业率太高。

Furman当时指出，要让通胀降至2%，可能需要容忍失业率两年都处于6.5%的高位，相比2%，让通胀稳定在3%可能对经济来说是更健康的水平。换言之，如果美联储不提高2%这一通胀目标，会导致失业率至少到2024年都处于6.5%，换算成失业人数，相当于不低于1080万失业者，比目前的600万人增长80%。

而Timiraos提到的上述克利夫兰联储研究报告写道：

我们调查了前财政部长劳伦斯•萨默斯的说法（2022 年在奥尔德里克的报道）以及 Ball、Leigh 和 Mishra 支持（这一看法的）评估（2022年），即要让通胀率降至2%的目标，需要两年时间让失业率从目前3.6%到3.7%的低位达到7.5%。我们发现，一年失业率7.4%就可以完成这一任务。

这对美联储的通胀目标有何影响？Timiraos重申了克利夫兰联储研究员的结论，他在推文中写道：

“假如2.8%的通胀不会导致通胀预期失去锚定，（去年）12月FOMC的预期（其中预计一定程度上高于2%的通胀保持得更久）将是最佳政策。”

这话什么意思？Zerohedge理解，就是说，虽然2%可能是美联储声明的通胀目标，但美联储承认，愿意接受至少三年内通胀最低2.8%的水平。当实际通胀目标变为2.8%时，美联储是否还将理论上的通胀目标保持在2%，要取决于下一任美联储主席、以及下一次经济衰退的严重程度。

Zerohedge认为，既然美联储已经公开了2.8%这个通胀目标，今后三年，美联储的讲话和学术言论都将交汇在它身上，用以验证联储渐进式向更高的通胀目标过渡。

华尔街见闻最近刚提到，美联储是否上调通胀目标成为华尔街热议的话题。上周，知名经济学家、安联集团首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，美联储将无法在不“打击经济”的情况下将通胀降至2%的目标。他说：

“美联储需要一个更高的通胀目标，比如3%到4%，我认为联储官员们不可能在不打击经济的情况下让CPI降到2%，但那是因为2%不是正确的目标。”

El-Erian认为，美联储“过于依赖数据”，但随着供应侧的发展，包括能源转型、疫情期间供应链的变化、劳动力市场紧张和地缘政治问题的变化，有必要提高通胀率目标。

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